我国环保企业融资效率存在的问题及对策研究

——基于“一带一路”战略背景

唐玲爱   宋梦姣   邹新颖（指导老师）    湖南涉外经济学院   湖南长沙 410205

基金项目：“大学生研究性学习和创新性实验计划”项目

摘要: 绿色发展是《中国制造2025》指导思想的核心内容之一， 2017年也是我国对环保领域引起高度重视的关键一年。本文通过查阅国内外文献，发现我国环保企业面临着资金融入效率较低、缺乏高端管理人才与技术人员、融入资金存在较高风险等问题。借力“一带一路”战略，解决这些问题以提升我国环保企业融资效率，是我国环保企业走向国际的关键。

关键词：一带一路；环保企业；融资效率

2017 年 5 月，环保部、外交部、国家发改委和商务部联合发布了《关于推进绿色“一带一路”建设的指导意见》^[1]。同月，首届在北京举行的“一带一路”国际合作高峰论坛标志着“一带一路”沿线国家进一步深化了合作伙伴关系，共同发展经济由此迈向了新高度。

一、“一带一路”战略背景下我国环保企业融资效率现状

“一带一路”战略旨在与沿线国家共同发展经济，环保项目作为其重要建设投资内容，借助了政府搭建的与沿线国家共建环保基建项目和示范项目的合作交流平台，助力了我国环保企业的融资效率。目前相比美国等发达国家而言，我国环保企业融资机制不够完善，融资规模也较落后，缺乏高端的管理人才和技术人员，在融入资金时存在较高的风险。在“一带一路”战略背景下，要有效利用与沿线国家的合作建设机遇，为我国环保企业搭建一个国际化的平台，以提升我国环保企业融资效率^[2]。我国当前环保企业主要的融资渠道有：

• （一）内源融资与外源融资

我国环保企业内源融资主要表现为企业的留收存益和未分配利润，而环保企业的盈利性本就不强，留存收益和未分配利润并不能构成环保企业融资的主要来源；外源融资主要表现为从政府和银行等金融机构融入资金。据有关资料显示，2013年和2014年我国环保企业的总投资额为9200亿元和9900亿元，银行和社会投资额分别为5987亿元和6000亿元，而2015年总投资额为10000亿元，银行和社会投资为5700亿元。通过上述信息，我们可以看出2015年较2013年和2014年在总投资额上有明显的上升，但银行和社会资本投资额却在下降。不难看出，我国环保企业过于依赖政府资金，社会资本参与偏少。

（二）股权融资与债券融资

发行股票对企业的要求较高，需要企业保持适当的规模。而在“一带一路”战略背景下，由于国情不同所产生的理念差异，若国外企业或政府持有我国环保企业多数股份而拥有更多的话语权，那么我国环保企业在未来的发展中可能会脱离初始经营理念，在融入资金的时候也会存在较高的风险。“一带一路”战略下我国环保企业债券融资表现为我国和沿线国家的政府与银行等金融机构发行债券，沿线国家介于跨国投资对我国的环保企业了解并不多，信息的不对称导致沿线国家在进行投资时会考虑投资风险、企业信用度等不确定因素，因此他们会保持谨慎态度，进入他们眼中的往往是上市的或者大型的成熟环保企业，而中小环保企业就与他无缘了,这也是我国环保中小型企业发展不起来的一个重要原因。




二 、“一带一路”战略背景下我国环保企业融资效率存在的问题

（一）资金融入效率较低

我国环保企业目前在市场上还不够成熟，融资机制不完善，资本市场也落后于发达国家。在“一带一路”战略背景下，我国环保企业从国外融入资金，前期需要做大量的准备工作作为引导。当前内源融资随着发展需求已不再满足环保企业的客观需求，外源融资在环保企业的融资需求中则显得更为重要^[3]。从银行等金融机构获得贷款是环保企业外源融资的一种普遍方式，而银行对环保企业的融资条件较高，环保企业面临着各方面的限制和约束，达不到银行的贷款要求，国际形势和环保政策同时成为了环保企业融资的导向因素^[4]，目前来说，环保企业过于依赖政府的补助，资金稀缺制约了其融资的效率，使得我国环保企业的融资效率处于一种较低的状态，以此来看，不利于环保企业的长期成长与发展。

（二）缺乏高端管理人才与技术人员

现阶段我国环保企业总体来说处于成长期，与美国和德国等发达国家相比较，我国的环保领域缺乏高端的管理人才。专业技术人员的匮乏导致一些环保技术还不成熟，一些专业设备无法实现自我研发，需从发达国家进口。在完全竞争的国际市场上，我国环保企业没有绝对的优势，甚至暂时还处于劣势，缺乏高端管理人员作为环保领域领导人，这也是间接导致了我国环保企业融资效率低下的原因。在“一带一路”战略背景下，较低的环保技术和一般的管理水平会成为制约我国环保企业高速发展的“罪魁祸首”^[5]。

（三）融入资金存在较高的风险

贷款主体在对我国环保企业投资时会考虑众多风险因素，如：财务风险因素、资金使用风险因素、企业经营风险因素等等。基于多项风险因素的存在，贷款主体会相应地提高利率来保障自身利益^[6]。在“一带一路”战略背景下，我国环保企业所处的内外部环境存在很多不确定的风险。不同的融资方式会带来不同的风险，比如一个企业财务风险预估不正确的话，过高的举债会使企业面临破产。此外，国内环保企业内部控制制度不够健全，融入国外资金时会受到国外价格和汇率波动的影响，资金融入和资金使用的效率普遍不高也会给企业带来较高的融资风险。




三、“一带一路”战略下中国环保企业融资效率提升对策

（一）优化融资结构

目前我国的融资方式各式各样，对于环保企业来说，采用以股权融资和债务融资为主，其他融资渠道为辅的方式。常言道“适合自己的才是最好的”，企业理应正确判断自己的发展情况，再来选择适合自己的融资方式。同样的，凡事都有两面性，举债能为企业带来避税收益，但过高的债务又会使企业陷入财务危机甚至破产。所以，企业要综合选择内源融资、债务融资、股权融资以及市面上新推出的PPP、BOT等方式，使融资方式更具多元化。通过多样化的组合方式来降低风险，从而达到提高融资效率的目的。

（二）引进高端技术人才与发展高新技术

核心技术可以体现一个企业的实力，尤其是像具有专利性质的技术，具有排他性，可以作为无形资产为企业增加价值^[7]。在资本市场上，一个拥有核心技术的企业就相当于是个“香饽饽”，每个投资者都愿意上去“凑热闹”，这样的企业还愁没有资金支持吗？这样的企业才能在竞争激烈的资本市场上站稳脚跟。技术的创新离不开人才的支撑，因此，培养高端人才也是同样重要的。环保企业除了从国外引进先进技术之外，也可以把公司里的科研人才派送出国进行学习交流，增长他们的见识、提高人员实力；同时环保企业也可以定期和国内外的研究院进行技术交流或者直接与他们进行项目合作，以提高企业的创新能力，增强企业的综合竞争力。

（三）建立健全环保企业融资相关的法律法规

近年来，我国政府出台了不少扶持环保企的优惠政策，意在使各大中小环保企业能快速发展起来。但是，“融资难”仍然是中小型环保企业发展路上的绊脚石。建立健全我国环保企业信用机制，为环保企业融资提供有力的担保，同时尽量减少市场参与者信息不对称的情况，加强环保企业的信息透明度，让沿线国家进一步了解我国环保企业潜在的发展前景。

此外，应建立鼓励环保企业技术创新的规章制度。技术上的创新是环保企业不断发展的动力，是环保企业的核心竞争力，把技术转化为产品也需要一系列政策的扶持，因此建立一套完整的具有科学体系的政策，对整个环保企业的发展具有巨大的支持作用^[8]。总而言之，法律法规的建立及完善对环保企业的生存与发展有重大影响，它能使我国环保企业在资金融入时得到基本保障，从而降低融资风险。

在“一带一路”战略背景下，我国环保企业要抓住沿线国家的投资机遇，解决融资难、融资效率低、融资风险高等问题，拓宽融资渠道，提高资金使用效率，优化资本结构，降低融资成本。同时，应鼓励环保企业培养高端技术人才和引进高新技术，以及建立健全相关的法律法规，呼吁政府提供更多的项目资金和技术支持，并合理使用财政补贴，从整体上提升我国环保企业的融资效率。




参考文献：

[1]谢起航,夏世斌.环保企业标准化改革对“一带一路”的推动作用[C].中国标准化论坛.2016.

[2]王小平,贾琳琳,王月波."一带一路"倡议下我国环保企业如何"走出去"问题——以北控水务集团为例[J].对外经贸实务,2017(5):25-28.

[3]陈军平.环保企业融资分析[J].节能与环保,2003(6):30-35.

[4]刘恩媛."一带一路"建设中的环境保护法律制度构建[J].理论与现代化, 2015(6):108-112.




作者简介：

1.唐玲爱，(1996年)，女，汉族，湖南怀化，湖南涉外经济学院，学生，本科，研究方向：财务管理

2.宋梦姣，（1996），女，汉族，江苏宜兴，湖南涉外经济学院，学生，本科，研究方向：财务管理

3. 邹新颖 （1980）女，汉族，湖南长沙，湖南涉外经济学院，讲师、会计师，硕士，研究方向：财务管理