维维股份财务战略探讨

汪永忠  胡新姝   黑龙江八一农垦大学 163319

摘要：本文将EVA应用到维维股份中，对维维股份的战略制定提供一定的意见，弥补传统战略的不足，让维维股份创造更多的经济利益。

关键词：EVA；维维股份

一、维维股份EVA的核算

（一） 数据来源

为了说明可以将EVA应用到食品饮料企业的可行性，本文选取维维股份食品饮料股份有限公司（以下简称“维维股份”）2016年财务报表中的相关数据进行EVA计算。

（二）计算过程

 加权平均资本成本率=[（516589.96×4.9%＋323234.18×4.17%）÷839824.14]×100%=4.62%

 EVA=24111.05－4.62%×839824.14=—14688.83（万元）

（三）计算结论

首先，维维股份2016年期末净利润额是6478.07万元，可以看出维维股份在2016年是盈利状态，但是计算出的经济增加值是负数，呈现的并不是一个良好的值，说明维维股份不具有财富创造价值。

 其次，将EVA与税后净利润相比较，维维股份2016年的税后利润比创造出的经济增加值高很多，由此可以说明税后净利润和EVA对盈利能力的解释不同，在不考虑股权资本成本后，经营者可以运用财务杠杆等其他的方式来为股东和企业创造出更多的财富。

 从以上两点可以总结出，在一定程度上，净利润和税后净利润不能够全面、精准、真实地反映企业的经营管理情况。但与净利润和税后净利润相比，EVA能够全面的考虑股权资本成本，表明经济利润的概念，可以更加充分地反映维维股份的经营绩效。因此EVA运用到财务战略制定中是值得探讨的。

（四）EVA计算结果对维维股份财务战略制定的影响

  根据EVA的计算结果，结合维维股份的实际情况，本文主要从评价作用、激励作用以及管理控制作用三个方面对财务战略制定存在的影响进行阐述。

  首先，评价作用方面。一方面是业绩度量指标，EVA不仅可以持续地度量企业业绩的改进，还可以解决在采用销售利润率等其他指标时损害股东财富的缺陷；另一方面就是在选择投资或者筹资项目时，会以EVA值为标准选择前景业绩最佳的企业。

  其次，激励作用方面。从经济增加值的实际意义来看，EVA与股东财富的创造有着直接联系，也可以认为EVA薪酬激励制度的一个关键变量，可以把经营者以及股东的利益联系起来。从员工层面来看，就是追求更高的薪酬，这就和财务战略中的收益分配相吻合。通过经济增加值提高职员的工作效率，促使企业的EVA进一步提升。

  最后，管理控制方面。可以把EVA真正的运用到财务管理体系中，来体现EVA的价值和存在的基础。EVA的管理控制功能在财务战略的控制方面有所体现，在企业进行一系列的财务决策时，可以将EVA的综合性财务管理系统运用到其中，这样既可以关注股东财富创造，又可以对企业决策进行制定和管理，使该企业的战略能够运作有效的同时还能够加强对股东利益的关注。

  此外，EVA还可以完善企业的内部控制制度，选择EVA进行考核在一定程度上可以防止企业经济犯罪，为企业在追求利益的时候提供一份保障。

二、以EVA为核心的维维股份财务战略构建

结合维维股份的实际情况，作出了如下的相关战略制定。

• 融资战略

减少融资成本，扩宽融资途径。经营者在考虑融资成本时，可以利用EVA来对各种融资方式进行考核与评价，从而改善自身的资本结构，降低资本成本，以此来实现企业的价值最大化。以维维股份为例，在制定自身融资战略的时候，把EVA引入的同时要和传统的财务指标进行比对，以二者所占比例合理为前提，以百分比的形式来确定融资成本的标准，这样就可以在融资选择上拥有明确的目标。将EVA引入维维股份，很可能让维维股份在对融资渠道进行选择时，考虑更加周全严谨。这就要求维维股份在本身的融资渠道上进行不断扩宽，以便为自身带来更多合适有利的融资选择。在制定战略前，要考虑此次融资风险是否在自身承受的范围内，能否合理的筹集到资金以及对资本结构进行完善，能否进一步实现企业的价值最大化。

• 投资战略

 收益最大化，风险最小化。一个企业如果想要增值，那么最直接的方式就是投资，它在企业发展中占有重要地位。目前有很多企业在做出投资决策时，一般不会去考虑甚至是忽略股权资本成本的重要性，从而使自身的投资风险扩大。投资风险对一个企业的发展拥有很大的影响，维维股份也不例外。所以，在维维股份制定投资战略时，应把EVA运用到其中，考虑投资成本，在选择考虑投资成本时，把EVA核算值按大小排序，剔除EVA小于零的项目,当企业选择EVA较低的项目时，要利用有限的资金，当企业选择EVA较高的项目时，就要适当的放宽资金的投入使用。

(三)财务控制战略

  其一，制度控制方面：维维股份必须要以国家的财政法规以及相关部门规定的有关制度作为自身制定制度的标杆，建立和制定完善健全的具有时效性的内部财务控制制度，以此来控制和约束自身的财务活动。

  其二，定额控制方面：首先，维维股份可以利用EVA来进行制定定额，然后以定额作为制约自身财务活动的依据，以此来发现和调节定额与实际发生额之间的差距，并且分析产生这些差距的因素有哪些，最后维维股份通过分析出的原因进行及时的改正。维维股份在加强自身定额控制时，可以结合自身的特点，考虑如何制定科学的、合适的定额。同时，当维维股份在执行定额控制时，应该注意信息反馈，并且要尽快发现解决实际额与定额之间的差异。

  其三，预算控制方面：维维股份在确定控制目标时，要进行合理的编制预算，并且要对计划执行的指标设定相应的办法，同时根据不同指标的特点，采用不同的控制程序，维维股份在执行预算时，还应考虑到预算的期间性，要尽量做到按不同时间段进行控制。

• 收益分配战略

  维维股份可以采用激励分配战略，有助于提高自身的核心竞争力。通过引入EVA对维维股份进行收益分配战略制定，可以突出表现维维股份以投资战略作为基础。选择EVA值高的项目，有助于提升维维股份的核心竞争力，满足维维股份对权益资本的需要。以维维股份为例，能够为其带来较高EVA的部门是销售部门，也就是说维维股份在进行利润分配时，应该合理的增加对销售部门的分配比重，同时要对剩下的各个部门进行奖励机制，激发公司员工的积极性，为提高工作效率做铺垫，以此来增强维维股份的竞争力。

• 财务评价指标

 维维股份可以在自身的财务评价体系基础上加入EVA，这样就可以减小股东与经营目标间的差异，对维维股份的财务业绩评价具有良好的导向作用。具体的战略要同时兼顾部门和整体，即：分别对各个主体部门的EVA进行分析并整理，奖励创造EVA值最高的部门，撤销EVA值小于零的部门，并且要对不同的部门进行财务评价及制定符合部门特色的战略；同时，要考虑企业整体的EVA值并作出财务评价及制定战略。这样就可以做到，整体和部门相辅相成，互利互助，以此来带动整个企业的EVA增加。

 维维股份把EVA应用到自身的财务战略中，不但可以弥补传统财务战略的不足，还可以让维维股份创造更多的经济利益，同时还可以让自身的发展更加长久。




参考文献:

[1]任迎新,袁培顺,陈志宏.构建企业财务战略新视角[J].学术交流.2011(7):95-97.

[2]徐丽霞.企业集团财务战略研究[J].企业研究.2012(7):87.

[3]周虹.核心竞争力下企业财务战略影响分析[J].财会通讯.2014(9):65-66.




作者简介：

1.汪永忠，，1968年07月，男，汉，重庆市，黑龙江八一农垦大学，副教授，专硕导师，硕士，纳税会计和财务会计2.胡新姝，1994年5月，女，满，黑龙江省望奎县，黑龙江八一农垦大学，学生，财务会计和纳税会计